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今天来说说社保基金
 
他有着一个非常传奇的业绩——“20年,年化收益8.51%”
 
不少人可能看不上这个收益。这年头,长期年化收益不到10%都不好意思说自己是做投资的。
 
但你要知道有这么一个硬性规定:社保基金股票仓位最高不超过40%
 
40%仓位,20年,年化收益8.51%,这个表现就不可谓不亮眼了。
 
还有两点更传奇,
 
2001-2020年,一共20年,社保基金只在熊了一整年的2008、2018年亏损过。
 

 
而过去10年,全市场所有公募基金中,竟然没有一只能每年都跑赢社保基金。
 
这投资水平杠杠滴!
 
那问题来了,社保基金是怎么做投资的呢?
 

 
 

01

什么是社保基金?

 
提起社保基金,你首先想到的是什么?
 
“五险一金”。
 
NO!NO!NO!
 
我们交的社保(五险一金),全称是“社会保险基金”,它由公司和个人共同缴纳。
 
而社保基金,全称是“社会保障基金”,资金来源于中央财政拨款、彩票公益金、和国有资本划转。
 
比如我们经常看到的新闻,某只国有股的股权被无偿划转社保基金,指的就是社会保障基金。
 

 
可能有人会问了,既然已经有了社会保险基金,为什么还要有社会保障基金呢?
 
主要是为将来的人口老龄化高峰做准备。
 
在社保基金的介绍中,有这么一句话,
 
“全国社会保障基金,是国家社会保障储备基金,用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。”
 

 
简单点理解,这是国家为我们攒的另一笔养老钱,在将来养老保险不够用时,这笔钱能顶上。
 
这笔钱有多少呢?
 
只披露到了截至2020年末的数据,
 
20多年间,国家累计向社保基金划转了9930.31亿元,
 
期间,社保基金自己投资又赚了1.47万亿,再扣除四川地震等支出的20.68亿元,
 
到2020年底,这笔钱一共是2.46万亿,现在估计又多了不少。
 

 
 

02

社保基金是怎么投资的?

 
说重点,社保基金怎么把投资做到这么好的呢??
 
首先是大方向不能错,坚持长期投资、价值投资。
 
这也被白纸黑字的写下来了,社保基金要坚持“长期投资、价值投资、责任投资”理念。
 

 
而且因为管的是国家的钱,规模也比较大,还要坚持“安全至上、控制风险”的原则。
 
《全国社会保障基金投资管理暂行办法》第28条明文规定:
 
(1)银行存款、国债投资比例不得低于50%;
 
(2)企业债、金融债投资比例不得高于10%;
 
(3)基金、股票投资比例不得高于40%。
 

 
其次就是做大类资产配置了。
 
就是在股市低点的时候多配点股票,股市高点的时候多配点债券。
 
社保基金在这方面做的非常好,
 
2005年,市场跌破1000点时,秉着“长期投资、价值投资”理念,社保基金增加了股票仓位。
 
然后在2007年大牛市,上证指数5400点时,社保基金又果断的减仓了。
 
等到2008年4季度,上证指数跌破2000点后,社保基金又开始了新一轮的加仓之旅。
 
还有2015年的大牛市,
 
2015年4月,上证指数4000点的时候,社保基金也提前减仓了。
 

 
 
看着有点像高抛低吸做波段,但其实不是这样的。
 
社保基金前投资部主任李克平对此有过解释:
 
“基于对价值的判断,(市场)轻微的高估或低估可能不准,但明显高估或明显低估是显而易见的,也是可量化的。”
 
“股票市场均值回归是基本规律,过高或者过低都不会长久,终将回到均值附近。”
 
社保基金投资最底层的逻辑也是估值,市场极度高估和极度低估是显而易见的,也是可量化的,他们要做的事就是在高估的时候敢于减仓,低估的时候敢于加仓,也就是所谓的“交易纪律”。
 
 

03

管过社保的基金经理

 
当然,这么庞大的资产单靠社保基金理事会那几个人不一定管得过来。所以,他们也会委托其他机构代为管理。
 
国内帮着一起管社保基金的是这18家机构,包括16家基金公司,和2家证券公司。
 

 
为了鞭策这些机构,社保基金理事会还制定了一套优胜劣汰的规则,做得好就颁奖,做得差就淘汰。
 
懒猫统计了下,2016-2018年得过奖的投资经理一共有这些:
(PS:没查到2019年之后的名单)
 

 
里面有不少我们熟知的明星基金经理,比如张芊、李笑薇、徐幼华、程洲、冯波、胡剑等。
 
还有一些名气没那么大,但长期业绩也不错的偏股基金经理,比如郑煜、王栩。
 
他们管理单只基金时间都超过了10年,任内年化收益也都超过了10%,同类排名也都是前1/3。
 

 

本文作者:懒猫,来源:懒猫的丰收日,原文标题:《过去十年,连续跑赢这只基金的,一个也没有!》

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