工业企业数字化改造是科技发展下的必然路径,也是国内政策鼓励和大力支持的发展方向。

但是数字化升级包含很多类型,由于选择方向的不同,利润兑现的时间也会出现明显划分。

信息化建设可以分为三个层级:

底层:硬件设备(比如通信设备、系统控制DCS);

中间层:车间执行和控制层,以MES为核心;

上层:运营管理层,以ERP为核心;

本文见智研究就来聊聊用友网络(国内市占率第一40%)、金蝶国际(市占率第三18%)作为国内ERP龙头,为何现在难以盈利?

而赛意信息这个后起之秀,却能够实现利润的正增长,背后原因究竟为何?

 

用友、金蝶利润下滑;赛意信息“逆市”增长

在今年已披露的财报中,赛意信息的营业收入和净利润增长都明显快于用友网络和金蝶国际。

用友网络前三季度:营业收入55.95亿元,同比增长13.43%;净利润-6.02亿元,同比下滑-1944%;

金蝶国际中报显示:营业收入22.40亿元,同比增长17.12%;净利润-3.56亿元,同比下滑-43.66%;

赛意信息前三季度:营业收入16.66亿元,同比增长21.86%;净利润为1.54亿元,同比增长+13.92%;

用友、金蝶今年已披露的净利润均为负数赛意信息收入规模虽然仅有用友网络的1/3,却能够实现正向利润

并且,见智研究统计了近四年三家企业的净利润情况:

结果表明:用友和金蝶的净利润呈现下滑趋势;而赛意信息呈现增长势头。

这背后的根本原因是三家公司从ERP业务开始转型,但转型的方向不同。

 

转型的原因:传统ERP的需求出现瓶颈

作为国内ERP龙头,用友网络和金蝶的ERP收入增速近年来都出现了明显的下滑。

用友在今年上半年软件业务收入同比下降-16.1%;从付费客户数量也可以看出,21年开始,累计付费用户数量出现明显下滑,今年的新增客户数也有下滑。

金蝶近年来ERP收入也是有明衰退。

国内企业在EPR方面的建设已经经历了20多年,超大型、大型企业的改造需求已经基本完成(渗透率接近100%),未来很难再有增长空间。

根据用友网络的公告:22Q3大型企业的续费率出现了下降,相比21年下降了5%以上。

而中型企业和小型企业的需求才是未来的增长方向,中型企业ERP付费的渗透率小于30%;小型企业低于10%。

 

小型企业对价格敏感,ERP没有吸引力

在国内企业的数量结构中,小型企业占据的比例(七成以上)要远高于大中型企业。但是,小型企业近年来对EPR的需求总量远没有大型企业多。

根据市场调研数据显示:35%的受访企业反映数字化转型所面临的最大障碍是服务商收费过高,30%反映是资金短缺。

特别是在经济环境不景气的背景下,小型企业更是对于投资开支非常谨慎,对运营管理进行信息化的意愿不足。

 

主要原因是:小型企业对ERP价格敏感性高、费用承担能力差,并且用户粘性低。

即便是EPR确实能够给企业带来一定程度的效率提升,但是如果综合考虑企业投入产出比,规模效应、经济通胀、需求增长等原因,小型企业对于运营管理软件升级确实动力不足。

 

三家公司转型方向分化

用友和金蝶均从ERP业务开始向云业务转型,并且云业务的收入占比都超过ERP业务,均在各自收入的七成左右。云业务都开始进入增长期;而ERP业务出现下滑。

并且,像是金蝶云客户从ERP客户转化过来的比例仅有2成多。

赛意信息是以泛ERP为基础向智能制造转型,主要聚焦于工业企业的生产执行系统(MES)、数据采集(MDC)、数字化品质管理(QMS)、智能仓储(WMS)等系列工业管理软件产品。

泛EPR收入占六成,智能制造占三成。

值得关注的是:公司的ERP与MES是具有协同效应的,MES需求增长同时也拉动对ERP的需求。

ERP+MES协同使得赛意信息在整体业务增长上要明显快于用友和金蝶。

 

国内工业企业看上MES,需求炙手可热

纵观全球,工业软件行业发展可以分为三个阶段:

第一阶段是软件自身发展阶段;

第二阶段是软件的协同应用,业务流程实现串通和优化阶段;

第三阶段是“工业云”的阶段;

当下,国外企业需求处于第三阶段,也就是工业云。

国内企业的数字化升级主要聚焦在对设计、制造等核心生产环节的信息化改造。

主要方向从运营管理层EPR,转向为车间执行和控制层,属于第一阶段向第二阶段过度的时期。

 

因此,MES成为价值中枢。

从工业企业的生产流程来看,MES所覆盖的正是制造的核心环节。

 

过去,国内企业可以依靠EPR软件调度生产资源(上层),依靠DCS控制设备装置(底层),但是缺少对制造执行系统(中间层)的信息化。

而MES软件的出现就刚好解决了这个关键问题。

据行业需求发展来看,中小企业更关注生产过程的提质增效,也就是要把钱花在关键地方。

MES对工业企业来说,是能够明显优化生产效率的投资需求。

相比较而言,赛意信息以ERP+MES为核心业务更是当下国内工业企业的迫切需求所在。

 

利润差异化的原因还是费用

用友和金蝶作为行业龙头、产品定价还是具有一定的优势。从销售毛利率可见,用友和金蝶都远高于赛意信息。

毛利率:用友网络(54.30%)、金蝶国际(60.58%)、赛意信息(32.59%);

但是,净利润表现却天翻地覆。

净利率:用友网络(-10.77%)、金蝶国际(-17.36%)远不及赛意信息(9.24%);

这背后的原因在于赛意信息的费用支出明显低很多。

 

用友、金蝶现在的云业务占比都高达7成左右,虽然云业务都在拉动业绩增长,但是研发投入非常大。

用友网络三季报:研发投入14.84亿元(占总收入27%);

金蝶国际中报:研发投入6.98亿元(占总收入31%);

赛意信息三季报:研发投入1.81亿元(占总收入11%);

虽然,赛意信息的近几年研发投入在不断的增长,但是占总收入的比例仍然远低于用友和金蝶。

 

此外,用友和金蝶在销售费+管理费都占比过高

用友网络的两费占营业收入比例约40%;金蝶国际的两费占比约54%

而赛意信息的两费占比仅有13%。

总的来看,三费占收入比例:用友高达67%、金蝶85%、赛意信息仅有24%;

所以赛意信息凭借三费占比低,业绩增长快,从而取得了相比用友和金蝶而言更快的利润增长。

 

总结

对于工业企业信息化改造而言,单纯对ERP需求的动力已经明显不足,大企业渗透率基本饱和,小企业对价格敏感,需求风雨飘摇,粘性低。

对于工业云来说,需求仍然会聚焦于大型和超大型客户;小型企业在当下仍面临资金紧张的情况,对于数字化的升级会更倾向于智能制造。

所以,对生产流程控制的MES成为国内企业需求的重要方向。

 

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