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市场概述

美联储11月会议纪要确认不久后将放缓加息,美股尾盘涨幅扩大,道指转涨,纳指涨约1%,标普500指数上逼200日均线。美债收益率和美元指数在FOMC纪要发布后均跌至日低,两年/10年期美债收益率倒挂超80个基点再破纪录,欧美PMI数据均连续五个月萎缩,突显衰退隐忧。西方对俄罗斯石油价格上限或远高于开采成本,油价盘中跌超4美元或跌5%,至两个月新低。

中国市场方面,沪指窄幅震荡涨0.26%,风电光伏走强,中字头个股继续逆势爆发;港股反弹,恒生科技涨超1%,内房股走高,中字头再爆发。

要闻

国常会:适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。

多家银行密集与多家房企签约给予授信额度,涉资数千亿元。

美联储会议纪要:多数官员青睐很快放缓加息,暗示明年衰退几率五五开。

郑州将于11月25日零时到29日24时对主城区进行流动性管理;北京:因时因势、有度有效优化防控措施,切实让社会面慢下来;海南三亚:抵琼未满3天将标记提示,不得进入餐饮、超市等场所;广州:启用19个方舱医院,实施分类救治。

小米三季度营收净利润同比双降,调整后净利润同比减少59.1%,业绩大体好于预期,手机出货量环比维持正增长。

欧盟考虑对俄油实行65-70美元价格上限,远高于俄油成本,油价大跌超3%。

市场收报

美股:道指涨0.28%,标普500指数涨0.59%,纳斯达克涨0.99%。

欧股:欧洲STOXX 600指数收涨0.60%。德国DAX 30指数收涨0.04%。法国CAC 40指数收涨0.32%。英国富时100指数收涨0.17%。

A股:沪指收报3096.91点,涨0.26%,成交额3564亿元。深成指收报10972.81点,跌0.27%,成交额4714亿元。创业板指收报2340.34点,跌0.14%,成交额1643亿元。

债市:美国10年期基准国债收益率跌5.03个基点,报3.7056%。两年期美债收益率跌2.48个基点,报4.4897%。

商品:WTI 1月原油期货收跌3.01美元,跌幅3.72%,报77.94美元/桶。布伦特1月原油期货收跌2.95美元,跌幅3.34%,报85.41美元/桶。COMEX 12月黄金期货收涨0.33%,报1745.60美元/盎司。LME期铜收跌8美元,报8005美元/吨。LME期镍收涨271美元,报26293美元/吨。

要闻详情

国内宏观

国常会:适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕

会议提出,支持平台经济持续健康发展,保障电商、快递网络畅通。落实因城施策支持刚性和改善性住房需求的政策。推进保交楼专项借款尽快全面落到项目,激励商业银行新发放保交楼贷款,促进房地产市场健康发展。
国常会时隔7个月再提“降准”,中信证券明明认为降准很可能会在未来几日落地。他表示,降准可以引导LPR下行,进一步托底房地产市场,后续会有更多政策举措促进房地产市场健康发展。

中国央行、银保监会:做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作

中国人民银行、中国银保监会发布关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知。通知要求,鼓励商业银行稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务,重点支持优质房地产企业兼并收购受困房地产企业项目。

多家银行密集与多家房企签约给予授信额度,涉资数千亿元

房地产市场又迎来一波利好。金融支持房地产“组合拳”出台后,几大国有银行迅速响应政策,相继与多家优质房企进行战略合作。交行率先给予万科、美的置业分别1000亿、200亿授信;中国银行给万科1000亿授信;中国农业银行则一口气与五家房企签约战略合作协议。

交易商协会:“第二支箭”扩容首批民营房企落地

交易商协会表示,本次对龙湖集团等3家民营房企出具信用增进函,是“第二支箭”延期并扩容政策实施后首批信用增进业务,标志着政策框架下增信项目的快速扎实落地。

证监会已制定新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案,重点从五方面“提质”

据上证报,《推动提高上市公司质量三年行动方案(2022-2025)》已于近日印发。《方案》从优化制度规则体系、聚焦公司治理深层次问题、完善信息披露制度、优化上市公司整体结构、推动上市公司稳健发展、健全打击重大违法长效机制、加快上市公司监管转型、加强协作联动等八个方面,提出了一系列具体措施。

郑州将于11月25日零时到29日24时对主城区进行流动性管理;北京:因时因势、有度有效优化防控措施,切实让社会面慢下来;海南三亚:抵琼未满3天将标记提示,不得进入餐饮、超市等场所;广州:启用19个方舱医院,实施分类救治

美媒:荷兰抵制美要求限制光刻机对华出口,“我们要捍卫自己的利益”

据环球网,荷兰官员称,如果荷兰将光刻机的问题放进“欧盟的篮子”与美国谈判,结果就是他们把EUV光刻机送到美国人手中,“我们的情况会更糟”。

国内公司

中国生物:mRNA猴痘疫苗数据表现出良好的安全性、有效性

作为全球第一个发表的猴痘特异性mRNA疫苗,VGPox 1-3具有独特的抗原设计,在免疫小鼠上可强烈诱导抗痘病毒特异性抗体,较现有减毒活病毒疫苗更为安全,而且免疫后能够更早地产生预防病毒的中和抗体。

小米三季度营收净利润同比双降,调整后净利润同比减少59.1%,业绩大体好于预期,手机出货量环比维持正增长

受宏观经济及消费电子行业整体低迷影响,小米三季度营收净利润同比双降,季度同比转亏。当季营收704.7亿元,同比下滑9.7%,略好于市场预估的701.6亿元;调整后净利润21.2亿元,同比下滑59.1%,略超市场预估的19.9亿元;毛利进一步下滑,毛利率16.6%,去年同期为18.3%;手机出货量同比下跌8.4%,环比维持正增长。对于三季度亏损,小米表示主要受公司投资组合公允价值变化影响。

老虎证券扭转连续三个季度的亏损局面,三季度净利334万美元,营收同比降8.8%

老虎证券三季度营收5541万美元,同比降8.8%,环比升3.6%;归属于母公司的净利润同比下降83.7%至333.6万美元,环比扭亏为盈;利息收入2479.8万美元,同比增41%,这主要得益于利率上行;老虎国际全球开户客户新增3.5万至197万,同比涨11.5%。老虎美股大涨超9%。

腾讯大股东Naspers:考虑在收到美团股份后进行出售

Naspers年中出售了从腾讯分红所得的近1.32亿京东股份,共套现近40亿美元。周三,腾讯最大股东、南非报业集团Naspers发布声明称,考虑在收到美团股份后将进行出售,该部分美团股份为腾讯上周派发。

比亚迪上调官方指导价,上调幅度为2000-6000元不等;特斯拉否认降价

受新能源补贴年底退出和电池主要原材料价格上涨影响,比亚迪上调官方指导价,上调幅度为2000元至6000元不等。特斯拉中国有关人士对上海证券报记者确认,特斯拉降价促销的说法为“不实消息”。
分析称,价格操作方面,比亚迪向上,特斯拉向下,原因是,比亚迪目前更加看重利润,而且本身也的确有涨价的底气。特斯拉产能急剧扩大,但下游需求并未如期同步递增,特斯拉选择保销量。特斯拉的降价压力不在比亚迪,而是在造车新势力身上,之后造车新势力们如何见招拆招,将是其能否继续生存并突围的关键。

海外宏观

美联储会议纪要:多数官员青睐很快放缓加息,暗示明年衰退几率五五开

本月初会上,大多数联储与会官员认为,可能很快适合放慢加息;联储内部经济学家认为,明年美国衰退的可能性和基线预期的一样高;与会者普遍认为考虑滞后性等因素很重要,部分官员认为紧缩过度的风险增加;与会者认为,利率最终目标比加息速度更重要;多人认为,通胀迄今鲜有消退迹象,利率峰值比他们之前预计的高;与会者认为,美债市场有序,英债动荡凸显美债要有韧性。

欧盟考虑对俄油实行65-70美元价格上限,远高于俄油成本,油价大跌超3%

媒体称,欧盟考虑将俄罗斯原油价格上限定在每桶65至70美元区间,这远高于俄罗斯的原油生产成本,由于俄罗斯已经在折价出售原油,这也意味着较高上限所能达到的效果有限。

美国11月Markit PMI全线进入收缩区间,制造业PMI创两年半新低

美国商业活动连续第五个月收缩,而通胀压力继续缓慢缓解。11月,受需求萎缩、高通胀和借贷成本上升的影响,美国Markit服务业PMI和综合PMI创今年8月以来新低;制造业PMI大降近两个百分点至47.6,创2020年5月以来新低。

美国按揭贷款利率连续第二周大幅回落,触及两个月低点

周三,据美国抵押贷款银行家协会(MBA)公布的数据显示,截至11月18日当周,美国30年期固定利率按揭贷款的平均合约利率下降23个基点至6.67%。在过去两周里,美国按揭贷款利率已经下跌了近0.5个百分点,创下2008年以来最大跌幅。

美国10月耐用品订单意外超预期,创四个月来最大增幅

美国工厂的商业设备订单在10月份显著反弹,环比增长1%,主要受运输设备和军用飞机的推动,表明在美联储加息导致借贷成本增加和经济衰退担忧的阴霾下,资本支出计划得以维持。

欧元区11月制造业PMI初值47.3,连续五个月低于荣枯线

受到能源价格飙升和供应链中断的严重打击,欧元区11月制造业PMI连续五个月低于荣枯线,不过好于预期的46,也高于前值的46.4。其中,新订单连续第五个月大幅下降,总体需求继续下滑,欧元区或难逃衰退。

新西兰加息75基点,创史上最大加息幅度,预计经济明年陷入衰退

新西兰联储将官方现金利率上调75个基点,至4.25%,并将利率峰值预期上调至5.5%,远高于此前的预测4.1%。新西兰联储表示,通货膨胀不是任何国家的朋友,为了摆脱通货膨胀,需要减少支出,这意味着我们将经历一段GDP负增长时期。

海外公司

瑞信警告四季度亏损或高达16亿美元,管理资产流出比例高达10%,股价创新低

由于客户大规模流失,瑞信周三报告预计,四季度的税前亏损将高达15亿瑞士法郎(约合16亿美元)。超九成瑞信股东投票支持从沙特国家银行等投资者手中筹集40亿瑞士法郎,帮助公司进行重组。三季报显示,瑞信营收38亿瑞士法郎,同比下滑30%;归属于股东的净亏损为40.34亿瑞士法郎,为连续第四个季度亏损。

FTX暴雷后,“最大比特币基金”灰度比特币信托GBTC成为又一潜在风险点

外界担心,全球最大比特币基金——灰度比特币信托GBTC,或成为币圈雷曼危机“连环爆”的最新一环。市场传言Genesis或存在偿付能力问题,为了填补窟窿,Genesis母公司DCG或选择解散旗下另一家公司Grayscale所发行的GBTC和ETHE。受此影响,最近几天,GBTC的交易价格较其持有的比特币标的的折价再创纪录。

行业/概念

1、银行丨11月22日GWY常务会议部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效:重要项目协调机制要继续高效运转,年内形成更多实物工作量。对设备更新改造,要在已基本完成贷款签约基础上,把工作重点转向专项再贷款发放和财政贴息拨付,督促加快设备购置和改造。加大金融支持实体经济力度,适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。

点评:东吴证券认为,四季度加大宽信用力度、降准置换MLF值得期待,有望带动银行信贷扩张。当前银行板块处于估值底部,看好区域发展强劲、信贷资源充足、资产质量优异的银行。

2、芯片丨全球第二大CPU芯片供应商AMD近日最新通知渠道商,由于成本增加,从2023年1月9日开始,对赛灵思所有FPGA产品提价8%,Versal系列除外。其中,Spartan-6产品将提价25%。

点评:业内人士指出,由于下游数据中心、5G和人工智能市场在未来的增长大部分集中在亚太地区,该地区在FPGA的需求上也将增长最快,中国市场是最主要的构成部分和增长引擎。FPGA国内市场规模有望从2022年的208.8亿元增长到2025年的332.2亿元。

3、折叠屏丨23日,荣耀发布新品折叠屏Magic Vs系列,其采用高通骁龙8+旗舰芯片,自研“鲁班0齿轮铰链”,折叠屏幕展开为7.9英寸,整机最轻261g,电池容量达5000mAh,是目前市售折叠屏手机中电池容量最大的,续航时间也最长。

点评:根据CINNO数据,三季度中国市场折叠屏手机销量72.3万部,同比大增114%。国盛证券认为,随着多家厂商入局,新机型的数量明显增多。目前折叠屏终端售价大多以降到一万元以下,销量有望持续超预期。

4、光伏丨PVinfolink最新数据显示,本周硅料的最高价、最低价、平均价均出现下调,其中均价由303元/kg下降至302元/kg。据硅业分会介绍:本周G12单晶硅片(210 mm/150μm)成交均价降至9.71元/片,周环比跌幅为0.1%。

点评:华泰电新团队预计,四季度有约30万吨硅料产能满产,11月次级料价格已出现较大松动,当下即将进入12月硅料订单谈判期,预计致密料报价将开始下降。受硅料供给限制,2022年全球光伏装机仅230GW左右,2023年装机预计可达350GW以上,增速达50%。

5、海上风电丨据报道,在日前召开的第27届联合国气候变化大会(COP27)上,包括比利时、美国、澳大利亚、葡萄牙等在内的11个国家先后宣布加入全球海上风电联盟(GOWA),承诺进一步快速增加海上风电,以应对气候和能源安全危机。

点评:广发证券指出,海上风电的招标价格仍然在持续下降,海风的“平价”脚步渐近,22年海风招标的大年基本确定,23年有望迎来海上风电的开工大年。预计“十四五”末我国海上风电累计装机容量有望超过100GW,到2030年累计达到200GW以上。在全球海上风电建设提速背景下,国内海上风电产业链公司望受益。

6、数字贸易丨据媒体报道,由浙江省人民政府、国家商务部共同主办的首届全球数字贸易博览会将于2022年12月11日-14日在杭州举行,这是我国唯一以数字贸易为主题的国家级、全球性的专业展会。

点评:以数字贸易为核心的全球贸易竞争格局正在重塑,实现以数据为依托的国际贸易新模式迫在眉睫。分析师认为,数据要素交易市场已经实现了从0到1的艰难起步,预计未来会出现极大地趋势性变化,从而带来万亿级别的巨大投资机会。

7、种业丨日前,国家育种联合攻关工作推进会在京召开,会议指出,要紧紧围绕种业科技自立自强、种源自主可控目标,充分发挥集中力量办大事的制度优势,部省协同组织企业、科研及社会力量,高质量推进育种联合攻关。

点评:按照目前的政策流程以及企业的先期品种储备,预计最快2022年底将陆续公布通过品种审定的企业名单,明年有望实现转基因种子的正式商业化销售。

8、高端光纤丨近日,中国联通官网发布2022年中国联通干线光缆集中采购中标候选人公示,长飞和烽火两企业入围中标候选人。本期干线光缆集采规模为33475.82皮长公里。在2019年,联通启动了2018-2019年干线光缆(G.654.E)集采,当期采购数量为2971皮长公里。

点评:今年以来,中国电信、中国联通已多次启动干线光缆的采购项目,中国移动也进行了多次包含G.654的混合光缆采购项目,G.654产品需求量可观。同时,G.654.E光纤也搭乘东数西算高速率数据传输快车成各大厂商必争之地。

今日要闻前瞻

美国市场因感恩节休市。
欧洲央行公布货币政策会议纪要。
韩国央行公布利率决议。
波司登发布财报。
日本11月制造业PMI初值。

【袁骏·宏观变局的应对之道】更新中

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【课程嘉宾】袁骏,晟元全球投资管理公司创始人,首席投资官,原高盛亚洲区和大中华区宏观交易主管

从摩根士丹利到高盛,从天风国际到创立晟元全球投资基金。袁骏先生有着10余年的投资交易经历,一直在全球市场的一线最前沿感受着全球市场的风云变幻。

面对纷繁的宏观变局和市场现象,他有能力也有经验,筛选出值得你花时间了解的市场关注点和逻辑主线,并转化成听得懂、记得住的课程内容产品。

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