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今天说说新基金,
 
据说又不好卖了。
 
5月以来,仅有24只基金开启了认购,
 
募集金额也只有191.66亿元,双双创出年内新低,基金市场再次遇冷。
 

 
稍微拉长点时间的话,
 
这轮公募基金发行的最高峰出现在2020年7月,当时一个月募集了7909亿。
 
第二高峰出现在2021年1月,一个月募集了5659亿。
 
之后,急转直下。
 
2021年,发行数量虽然还撑得住,一个月能发上百只新基,但募集金额已经撑不住了,从5000多亿降到了2000亿。
 
2022年,行情依旧没起色,发行数量也撑不住了,掉到了一个月50只左右,募集金额也再下一个台阶,平均只有1000多亿。
 
然后就是去年4季度以来了,
 
虽然行情有所反弹,但基金发行市场始终没热起来,募集金额进一步下滑,平均每月募不到1000亿。
 
不知不觉间,基金发行市场的这股冷风已经吹了2年多,而且还越吹越冷了…
 

 
 

01

 
基金市场有这么句话,
 
“基金好卖不好做,好做不好卖”。
 
不少人延伸,认为,基金发行的顶点对应着市场的顶部,基金发行的低点对应着市场的底部。
 
真的是这样吗?
 
我们验证下:
 
红线是沪深300,蓝线是基金发行份额。
 
2015年牛市对应着一波基金发行的高峰,2020年下半年也有一波发行高峰。
 

 
还有2007年,其实更猛。
 
考虑到当时公募基金规模还不大,我们看平均份额。
 
2007年牛市高点时,单只基金平均募集金额接近300亿元。
 
作为对比,2015、2020年下半年的牛市中,单只基金的平均募集金额虽然也有所提升,但从没超过50亿元。
 

 
所以,第一个结论是成立的:基金发行的顶部通常对应着市场的顶部。
 
那第二个结论呢?
 
基金发行的底部对应着市场的底部吗?
 
显然不是。
 
2008-2014年上半年、2016-2018年,虽然期间也有结构性行情,但受2007年、2015年牛市后遗症影响,整个基金发行市场始终是半死不活的状态。
 
直到2015年、2019年牛市启动,基金发行市场才重新热起来。
 

 
那么,结论清晰了:
 
基金发行的顶部对应着市场的顶部,但基金发行的底部并不对应着市场的底部,只有当市场再次走牛后,基金发行市场才会热起来,不然可能就一直半死不活着。
 
 

02

 
不少人可能要伤心了,
 
基金发行市场一冷再冷,原本还乐观的认为这是个底部信号。
 
但没想到,基金发行的底部和市场的底部竟然对不起来。
 
其实也没必要这么悲观,
 
我们选那些“极冷”的月份,
 
比如,“当月基金发行总份额不超过800亿份”、“平均发行份额不超过8亿份”。
 
符合条件的月份有20个,
 
看红框圈出来的那几个,
 
虽然其他时间也可能出现基金发行冰点,但几次大的拐点附近,2014年上半年、2018年下半年、2022年3、4月份,都伴随着基金发行的冰点。
 
也即,
 
基金发行的冰点不一定是行情的冰点,但行情的冰点通常伴随着基金发行的冰点。
 

 
现在,兜兜转转一年后,基金发行市场再次来到了那个“极冷点”。
 
3月、4月、5月,连续3个月,新基金募集金额不足700亿,单只基金平均募集金额不足8亿元。

本文作者:懒猫,来源:懒猫的丰收日,原文标题:《冷,真冷!基金又滞销了》

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