上周港交所宣布，拟于2023年6月19日市场准备就绪时在香港证券市场推出港币-人民币双柜台模式及双柜台庄家机制。

目前已有包括阿里巴巴、美团、百度在内的共计24家上市公司申请增设人民币柜台，其中也不乏在港股上市的国有企业，包括中海油、中国移动、中银香港等。

在此前的VIP文章中指出，港股一直存在流动性不足的问题，增设人民币柜台有望通过降低汇兑成本，提高交易便利度和成交活跃度，以刺激资金参与港股的意愿。

本身港股就是估值洼地，一直以来AH两地上市的股票在港股常年存在折价的现象，尤以央国企的情况更为突出。

截至5月22日，仍有接近8成的港股央企公司市净率低于1倍，香港央企指数PE仅为6，处于过去五年37%分位数水平，而A股央企指数和恒生综指的估值则分别处于53%和39%分位数水平。过去两年，A股国企PE大约是港股的1.5倍。

政策催化下，自2022年底市场开启了一轮央国企为代表的“中特估”修复行情。截至5月22日，A股央企指数的市净率相较于2022年底修复15%，同期港股央企指数的市净率从0.47倍升至0.53倍，wind全A指数市净率从1.27倍升至1.34倍，这一轮估值修复中，A股央企板块的提升较为明显，虽然港股央企指数跑赢恒生指数，但修复幅度不及A股。

从AH溢价指数看，以相对股价和PB计算的溢价指数均显示，中特估AH溢价指数位于2017年以来的较高水平，意味着中特估的修复行情在A股演绎较为充分，而港股相关标的的折价率仍较高，实现央国企的估值重塑，主战场可能在港股。