日本央行行长黑田东彦不久前才自信地宣布,有迹象表明日本通胀正在缓解,然而最新的东京物价数据可能狠狠打了他的脸……

根据日本内务省周五公布的数据显示,11月东京不含生鲜食品的核心CPI数据上涨3.6%,超出3.5%的市场预期,刷新1982年4月以来的最快增速。根据日本最大信用调查机构Teikoku Databank,11月包括乳制品在内的约833种食品出现价格上涨。

其中加工食品价格是推动数据加速上涨的重要驱动力。11月加工食品价格上涨6.7%,对整体通胀的贡献约为1.4个百分点,超过了能源价格的影响。而由于包括原材料在内的大部分食品都来自进口,因此直接受到了日元疲软的冲击。

东京核心CPI被视为日本物价趋势领先指标,因此其创纪录表现也意味着,在日元数月来维持低迷且能源成本上涨后,11月日本全国物价也或将进一步加速。

即便通胀突破纪录 黑田东彦恐难行动

媒体分析称,虽然通胀表现对黑田东彦的观点构成挑战,但是考虑到分析师基本赞同其看法,这意味着,在黑田东彦余下任期内,日本央行可能仍会继续维持其最低利率水平。

而目前市场猜测主要集中在,央行会在黑田东彦明年4月离任后采取何种行动。

SMBC日兴证券首席经济学家Yoshimasa Maruyama表示,

鉴于日本央行的言论和目前的通胀预期,我认为货币政策在2022财年不会改变……但如果新任央行由于日元走软而承受政府的压力,日本央行则有可能(在2023财年)调整政策。

日本政府不给央行压力 率先采取刺激措施

在通胀逐步上行的同时,自今年4月以来,日本实际工资水平也一致呈现下降趋势,加剧对消费者购买力的冲击,并进一步引发外界对央行过早加息可能损害经济的担忧。

因此而为了缓解物价上涨对消费的影响,日本政府已经开始采取行动。

上月日本首相岸田文雄出台了一项经济刺激方案。其中日本政府将追加投入29.1万亿日元(约合2000亿美元)的预算;包括地方政府在内,公共财政支出将为39万亿日元;再加上私营部门投入,总规模将达到71.6万亿日元(约合4900亿美元)。

但迄今为止,日本政府并未向央行施加调整政策的压力。相反,当日元在今年10月接近152的历史纪录时,政府还花费了6.3万亿日元干预外汇市场

自那以后,随着市场对美联储放缓加息的预期升温,日元已走强至138.8关口附近,这也有助于接下来稳定日本物价(但任何积极影响都有可能滞后)。

值得一提的是,当前政策制定者、投资者和经济学家将密切关注明年初的薪酬协议。黑田东彦曾表示,更强劲的工资增长是确保通胀持续的关键因素。回顾过去十年,在黑田东彦领导下的日本央行一直在寻求实现稳定在2%的通胀水平。

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